白糖供应缺口扩大 2015年“糖牛”行情可期
分析人士认为，受多方面因素的影响，年内白糖将呈现供应偏紧状况，2015年“糖牛”行情可期。
新榨季产量预期、甘蔗种植面积、进口政策及进口量，是目前糖市关注的三大焦点。华泰长城期货白糖研究员袁嘉婕表示，从目前的压榨情况来看，广西已经有70家糖厂收榨，目前已经进入榨季尾声，市场对于2015/2016榨季的食糖产量预期在1100万吨。
新湖期货詹啸也表示，预计2015/2016榨季广西整体种植面积将减少11.9%，降至1240万亩，单产水平料提高5%至4.1吨，出糖率提高至12.16%，预期产糖总量下降接近5%。若2014/2015榨季产糖650万吨，则2015/2016榨季预期产糖620万吨；若2014/2015榨季最终产量仅为630万吨，则2015/2016榨季预计产量可能降至600万吨一线。
在减产定局的情况下，进口情况是糖市的另一大关注点。数据显示，2014/2015榨季，截至2月底中国累计进口糖158.76万吨，同比减少48.51万吨，减幅23.4%。
“不难看出目前进口相比上榨季还是减少的，这主要是由于国家管控。本榨季初，我国配额外进口就需要申领实行配额外进口许可证，国家对于此证的发放基本是按照糖协提出的有序、按需的原则。而相关部门公开发言来看，对于进口糖的管制还会持续。”袁嘉婕表示，因此虽然进口盈利接连创出新高，但由于进口的管制使得国内外市场被分割开来，因此这种配额外进口高企的情况或许会成为一种常态。此情况下，预期今年的进口量将在300万吨左右，加上上榨季的期末库存，今年国内白糖市场处于供应偏紧状态，再加上目前国家保护国产糖产业的意图较为明确，目前的时间和价格都不会促使国家抛储，因此在此价格郑糖依旧具有上涨动能。
今明两年全球食糖减产概率大
目前，食糖纳入自动进口许可管理。据中信期货了解，配额内数量应该有130万吨，配额外，行业自律量为190万吨，且要根据市场情况，有节奏地进口，除去古巴糖40万吨，预计可流通的量在280万吨；上榨季结转的库存有190万吨，加上转结的100万吨原糖，预计总的供应量为1615万吨，消费量预计在1500万吨，可流通的库存约为115万吨。“这115万吨预计有很大一部分为原糖，后期食糖价格很大程度上取决于消费情况、进口量与进口节奏。”
2014/2015年，按照广西400元/吨甘蔗核算，白糖生产成本最低在4400元/吨以上，但部分企业甚至在5000元/吨，中间值在4600-4700元/吨，考虑到财务成本增加，行业需要在4700-4800元/吨方可实现行业盈亏平衡。
业内人士认为，2014/2015年国内减产确定，2015/2016年度国内将继续减产，国储库存将在2016年快速下降。
